• YARIM ALTIN
    3.306,00
    % 0,09
  • AMERIKAN DOLARI
    18,5598
    % 0,02
  • € EURO
    18,3422
    % 0,54
  • £ POUND
    21,1306
    % 0,30
  • ¥ YUAN
    2,6085
    % 0,02
  • РУБ RUBLE
    0,3154
    % 0,09
  • BITCOIN/TL
    363769,250
    % 2,51
  • BIST 100
    3.392,13
    % 6,67

Borsada düşüşler alım fırsatı mı?

Borsada düşüşler alım fırsatı mı?

Ufuk KORCAN

Bütün dünyanın başı enflasyonla belada. ABD ve İngiltere’de son 40 yılın doruğuna çıkan enflasyon Türkiye’de nisan ayında yüzde 70 sonuna dayandı. Başta ABD Merkez Bankası (Fed) olmak üzere ülkeler faiz silahını çekerken piyasalar Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) da bu yıl sonuna kadar 75 baz puanlık faiz artışı yapacağını fiyatlıyor. Enflasyonla çabada faiz aracını masadan kaldıran Türkiye’de ise ekonomik üniteler bir taraftan azalan alım gücüyle çaba ederken öteki taraftan tasarrufl arını enflasyona karşı müdafaanın kederine düşmüş durumda.

KKM’de yüzde 37 getiri

Geçtiğimiz yıl aralık ayında patlayan döviz talebinin önüne geçebilmek için Kur Muhafazalı Mevduat (KKM) eseri piyasaya çıkarılmıştı. Bu eser bilhassa elinde TL olup dolar almak isteyen tasarruf sahiplerine güzel bir seçenek oldu. Ayrıyeten döviz tutanlardan da bu esere değerli bir geçiş yaşandı. Eserin birinci çıktığı 24 Aralık tarihinde parasını KKM’ye yatıran bir kişinin 6 aylık getirisi kurdaki artışın tesiriyle (25 Haziran’da dolar kurunun 16 TL olması halinde) yüzde 37 olacak. Hsselern birçok ayak uyduramadı Parasını KKM yerine yüzde 14’ten mevduat yapan birinin 6 aylık getirisi ise yüzde 7’de kalacak. Bono ve tahvil piyasasında da durum pek farklı değil. Tahvil getirileri enflasyon sayılarından çok uzakta.

Mevduat üzere sabit getirili enstrümanlardaki getiri oranlarının enflasyonun çok altında kalması, bir anda pay senedini alternatifsiz hale getirdi. BİST 100 Endeksi yılbaşından bu yana dünyadan önemli manada olumlu tarafta ayrışarak yüzde 30’a yakın yükseldi. 12 aylık performansa bakıldığında ise endekste yüzde 65’e varan bir artış yaşandı. Yıllık enflasyonun yüzde 70 olduğunu düşünürsek borsanın yatırımcısını enflasyona karşı koruduğu söylenebilir.

Bu ayrışmada her ne kadar yerli yatırımcıların artan ilgisi değerli rol oynasa da 2007 yılında yüzde 73 ile tepe yapan yabancı hissesinin yüzde 36’lara düşmesinin de tesiri var.

Hisse bazında hareketlere baktığımızda ise son 1 yıllık süreçte enflasyon oranının üzerinde getiri sağlayan pay sayısı yalnızca 70. Yani borsada süreç gören payların yaklaşık yüzde 17’si yatırımcısını enflasyon karşısında koruyabilmiş. BİST 100 içinde ise enflasyonun üzerinde getiri sağlayan pay sayısı 28. Bu noktada şunu da hatırlatmakta fayda var. Yeniden pay senedi yahut endeks fonlarının büyük kısmı de yatırımcısına enflasyon oranlarının üzerinde getiri sağlamayı başardı.

İŞTE BORSADA DİKKAT EDİLMESİ GEREKEN SEVİYELER

Endekste 2 bin 408 puan düzeyi son derece kritik. Zira bu noktanın aşağı kırılması 21 Şubat 2022 haftasında başlayan yükseliş trendinin aşağı taraflı kırılmasının teyidi manasına geliyor. Bu senaryonun gerçekleşmesi endekste birinci basamakta 2 bin 279 puan düzeyindeki takviye noktasının test edilmesine neden olabilir. Bu noktanın altında ise 2 bin 197 ve 2 bin 144 puan dayanakları var. Lakin şunu unutmamakta yarar var; endeks bu düzeylere gelse bile hala 4 Ekim 2021 haftasında 1370 puan düzeylerinden başlattığı yükseliş trendinin üzerinde olacak. Bu trendin bir ölçü daha orta vadeli olduğu söylenebilir. Önümüzdeki hafta için bu trendin takviye noktası ise tıpkı vakitte yatay takviye noktasına da denk gelen 2 bin 116 puan düzeyi. Yani endeks önümüzdeki hafta bu düzeye denk gelen trendin üzerinde kaldığı sürece ana istikametin hala üst olduğu söylenebilir. Fakat bu noktanın altına da gelinme endekste trend dönüşümüne yönelik değerli bir sinyal olacak.

Hangi paylar yatırımcıyı enflasyona karşı koruyabilir?

Bilanço döneminin sona ermesi, enflasyona endeksli enstrümanın geleceğinin açıklanması borsada son aylarda yaşanan ralliye şu kademede fren yaptırmışa benziyor. 21 Nisan’da 2.562 puana kadar çıkan BİST 100 Endeksi, 12 Mayıs’ta en düşük 2.361 puanı gördü. Yani 3 haftada yüzde 8’e yakın bir düzeltme oldu. Pekala, borsa tekrar yükselişe geçecek mi? Gelen satışlar alım fırsatı mı? Cet Yatırım Araştırma Yöneticisi Murat Barışık, orta vadeli düşünen yatırımcılar için borsadaki düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini söylüyor. Yaz aylarında hem global manada hem de Türkiye manasında piyasalar için rahatlama olabileceğini söz eden Barışık, “BİST 100 Endeksi için belirlediğimiz 3.000 puan gayesini 4.400 puana revize ettik. Revizenin altında enflasyonist ortamın bir mühlet daha devam edeceği ve şirket karlarının artacağı varsayımı yatıyor. Şişecam, Erdemir, THY, TAV üzere bu süreci çok yeterli yöneten şirketler var. Yani borsa yatırımcıyı enflasyona karşı koruyacaktır. Lakin bu her pay koruyacak demek değil. Yatırımcılar seçici olmalı. İhracat yapan döviz girdisi olan şirketler tercih edilmeli” diyor.

Dolarda 15.73 TL düzeyi önemli

Dolar/TL paritesinin 15.73 TL düzeyinin üzerine çıkması olumsuz. Teknik manada bu düzeyin bir an evvel altına inilmesi ve haftalık bazda kapanışlar görülmesi gerekiyor. Olumlu olarak isimlendirebileceğimiz bu senaryonun gerçekleşmesi paritede birinci kademede daha evvel direnç bölgesi olarak çalışan 14.85-14.99 TL bandının test edilmesini sağlayabilir. Bu düzeyin altında ise 14.47 TL düzeyinde kıymetli bir dayanak noktası bulunuyor. Bilhassa bu noktaya dikkat! Çünkü 14.47 TL düzeyinin altına inilmesi paritenin ocak ayının birinci haftasında başlattığı yükseliş trendinin de kırıldığına yönelik değerli bir sinyal olacak. Lakin parite için en kıymetli düzey 13.16 TL düzeyinde. Zira bu nokta ana yükseliş trendinin dayanak noktası pozisyonunda. Olumsuz senaryoda ise 15.73 TL düzeyinin üzerinde kalınması durumunda üst istikametli ivmenin kademeli olarak da olsa 17.07 TL düzeyine kadar devam etme riski var.

YORUMLAR YAZ